来源：新浪证券-红岸工作室
威高骨科成立于2005年4月6日，于2021年6月30日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为山东省威海市。它是国内骨科医疗器械领域的领先企业，专注于骨科的研发、生产和销售，具备全产业链优势。
主营业务为骨科医疗器械的研发、生产和销售，所属申万行业为医药生物 – 医疗器械 – 医疗耗材，属于骨科材料、医疗耗材概念、医疗器械板块。
经营业绩：营收行业第20，净利润行业第13
2025年，威高骨科营业收入为15.23亿元，在行业56家公司中排名第20，低于行业平均数17.15亿元，高于行业中位数9.85亿元，行业第一名英科医疗为99.26亿元，第二名国科恒泰为69.87亿元。其主营业务构成中，骨科植入物及耗材类产品收入9.62亿元，占比63.84%；功能修复与组织再生类产品收入4.3亿元，占比28.54%；骨科智能设备与耗材类产品收入1.13亿元，占比7.49%；其他（补充）192.38万元，占比0.13%。净利润为2.74亿元，行业排名第13，高于行业平均数1.77亿元和行业中位数8845.05万元，行业第一名英科医疗为10.47亿元，第二名乐普医疗为10.19亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年威高骨科资产负债率为17.82%，低于去年同期的19.90%，且低于行业平均24.22%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为64.88%，虽较去年同期的65.73%略有下降，但高于行业平均49.25%，盈利能力较强。
董事长陈敏薪酬496.91万元
威高骨科控股股东为山东威高集团医用高分子制品股份有限公司，实际控制人为陈学利。董事长陈敏，女，1968年出生，拥有上海交通大学医学院学士学位和美国华盛顿大学奥林商学院工商管理学硕士学位（MBA）。她曾在捷迈中国、庄臣泰华施亚太市场部、强生（上海）医疗器材有限公司等任职，2024年3月至今担任威高集团董事、威高骨科董事长，2025年薪酬为496.91万。总经理李进取，男，1987年出生，2013年毕业于哈尔滨医科大学，获外科学（骨科）硕士学位，有丰富的威高骨科及相关公司工作经历，2025年12月至今任威高骨科总经理、董事，2025年薪酬为128.9万，较2024年的128.3万增加0.6万。
A股股东户数较上期减少5.69%
截至2025年12月31日，威高骨科A股股东户数为1.01万，较上期减少5.69%；户均持有流通A股数量为3.97万，较上期增加6.03%。截止2026年3月31日，鹏华医药科技股票A（001230）位居威高骨科十大流通股东中的第九大流通股东，持股135.12万股，相比上期增加25.51万股。
中信建投指出，公司业绩符合预期，虽收入增速受关节销售模式调整影响，但利润端达成股权激励考核目标。业务亮点如下：1. 骨科业务整体保持稳定，剔除关节销售模式调整因素后收入实现正增长；2. 骨科智能设备及耗材板块收入增长25.68%，收购杰思拜尔公司控股权丰富脊柱微创领域产品组合，参股公司威影智能构建全链条数字骨科平台，关联公司威智科技的手术机器人已完成临床手术超270例；3. 功能修复与组织再生业务收入增长19.54%，积极拓展PRP应用领域，推进市场下沉，代理人工骨产品发挥协同效应。展望2026年，脊柱集采续约价格有望平稳，骨科植入物板块有望平稳增长，骨科智能设备、组织修复等新业务有望延续快速增长，海外业务成长空间有望进一步打开。预计2026 – 2028年公司实现收入17.22亿元、19.37亿元、21.71亿元，实现归母净利润3.20亿元、3.72亿元、4.29亿元，维持“买入”评级。
国信证券指出，2025年公司归母净利润同比增长20%。业务亮点如下：1. 持续深耕传统核心领域，拓展智能设备、组织修复、生物材料等前沿领域，打造全链条骨科数字化诊疗平台；2. 围绕骨科化和智能化进行投资并购，拓展新兴领域，推动出海战略落地，2025年海外收入同比增长59.70%。销售费用率持续下降，净利率进一步回升。预计2025 – 27年归母净利润为3.20/3.84/4.48亿元，同比增长19.1%/20.0%/16.7%，当前股价对应PE为37.7/31.4/26.9倍，维持“优于大市”评级。
图：威高骨科营收及增速
图：威高骨科净利润及增速
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
